3000亿中药饮片赛道黑马：新荷花赴港上市

　　随着现代技术重塑传统炮制(páozhì)工艺,以及市场(shìchǎng)对标准化、便捷性中药治疗需求(xūqiú)的增长,中药饮片行业正从“经验传承”迈向“科学验证”,资本化浪潮随之涌来。

　　四川新荷花中药(zhōngyào)饮片股份有限公司(简称(jiǎnchēng)“新荷花”)作为国内(guónèi)最全面的中药饮片商之一,已向港交所递交上市申请。其能提供超770种(zhǒng)品种、4900个规格的中药饮片,几乎涵盖(hángài)中药行业主要药物。若成功上市,新荷花有望成为“港交所中药饮片第一股”,这不仅是一家企业的资本化进程,更是中医药现代化转型的生动范例。

　　新荷花以“核心市场领导地位+面向现代消费者的颠覆性(diānfùxìng)创新”为双支柱战略,构建起传统与现代交融的产业生态(shēngtài)。其能稳居行业龙头,得益于紧握市场变革的四大脉络(màiluò)。

　　一是集采“优质优价”。政策(zhèngcè)扶持下,中药饮片(zhōngyàoyǐnpiàn)集采带来业绩(yèjì)压力,但(dàn)集采标准并非低价,仍为(réngwèi)企业留有合理利润空间。新荷花产品质量与品类丰富度居行业前列,作为国内首家获GMP认证的中药饮片企业,参与制定多项国家加工标准和(hé)规范,将现代科技融入生产与质量评估中,旨在通过引入可量化的科学基准加强质量控制和生产标准,提高中药饮片生产的质量和功效。

　　二是细分渠道布局。新荷花不仅布局了1000多家医院,还涉足8.6万家中医诊所等,可提供优质产品(yōuzhìchǎnpǐn)和(hé)全方位配送服务;在此基础上,还推出专门针对中医诊所的中药饮片线上销售平台“金方草堂”,通过减少中间商的方式,使小诊所、药店能够(nénggòu)以相对较高的频率(pínlǜ)处理(chǔlǐ)小型订单。

　　三是行业专业化发展。不少中药企业全产业链布局,而新荷花聚焦饮片生产,力求在(zài)饮片生产、质量控制和(hé)渠道服务上做到极致(jízhì)。其遵循产业分工,建立供应链系统,提升运营效率,避免非核心环节(huánjié)成本消耗。

　　四是健康管理需求变迁。药食同源市场扩张,新荷花捕捉到中药(zhōngyào)饮片向大(dà)健康消费(xiāofèi)延伸(yánshēn)的机遇,计划推出中药保健品平台“金色荷花”,提供个人化中药养生健康补剂,避开贵细饮片红海竞争,专注常用(chángyòng)饮片赛道。这种“医疗+消费”双轮驱动,使新荷花避开与同仁堂等品牌在贵细饮片(不足200亿市场)的红海竞争,专注占据行业超(chāo)80%份额的常用饮片赛道。

　　值得一提的是,消费类(xiāofèilèi)企业在(zài)港股市场往往能获得较高的认可度。国内不少在A股IPO折戟的企业,转战港股市场后都取得了(le)不错的反响。比如老铺黄金(huángjīn),在A股上市未果后转战港交所,头顶“古法黄金第一股”的光环,上市首日的收盘涨幅高达72.84%。新荷花与老铺黄金在“传统产业+现代科技(kējì)”的发展路径(lùjìng)上呈现出相似的镜像效应,均验证了传统产业借助科技赋能实现价值重估的商业可行性(kěxíngxìng)。

　　财务(cáiwù)方面,新荷花展现出强大韧性。收入从(cóng)2022年的7.8亿元增至2024年的12.49亿元,复合(fùhé)增长率达27%,位居全国第二。更能反映新荷花运营(yùnyíng)效率提升的数据指标,是各项费用(fèiyòng)的支出。2024年销售费用率、财务费用率分别(fēnbié)达到4.04%、0.46%,分别较2022年下滑了1.68个百分点、0.22个百分点。在“优质优价”政策重塑行业规则的关键期,新荷花各项费用率下滑,毛利空间提升,验证了专业化(zhuānyèhuà)深耕行业的可行性。

　　中药饮片因不可取代的(de)地位,前景可观。2023年市场规模达2788亿元,预计2030年将突破4000亿元。新荷花采取双支柱(zhīzhù)战略,巩固(gǒnggù)传统医疗渠道优势,开辟(kāipì)新增长极(zēngzhǎngjí)。此次赴港IPO,是其发展的重要(zhòngyào)里程碑。借助国际资本力量,新荷花有望在千亿中药饮片蓝海中进一步释放潜力,为中医药传承与创新贡献力量,也为投资者带来回报。